我們不認為這是一項惡意收購。在談及美的集團的要約收購時，庫卡公司首席執(zhí)行官TillReuter這樣告訴路透社。
5月18日，美的集團公布了收購庫卡的詳細計劃，其打算以每股115歐元的價格，將公司所持有的庫卡公司股權(quán)由13.5%提高至30%以上。
庫卡公司創(chuàng)立于1898年，其總部設(shè)在德國巴伐利亞州奧格斯堡市，是全球工業(yè)機器人行業(yè)的四家頂級企業(yè)之一，這四家公司也被譽為機器人四大家族。
在美的集團提出收購前，庫卡公司的股價停留于84.41歐元，115歐元的報價較之提高了36%。如果美的集團完成庫卡公司100%股權(quán)的收購，將為此支付約40億歐元(約合293億元人民幣)。
按照美的的提議，收購成功后，庫卡公司現(xiàn)有的管理層仍然會保持獨立，董事會可以繼續(xù)執(zhí)行自己的戰(zhàn)略。
庫卡還在評估這份報價的可行性，之后會向投資者提出正式建議，工業(yè)機器人維修，而庫卡公司的股價現(xiàn)在已升至每股104歐元。
路透社稱，庫卡機器人驅(qū)動器維修，庫卡公司目前的第一大股東福伊特集團表態(tài)，希望美的集團向其解釋它的詳細收購方案。
福伊特集團是德國水電、造紙設(shè)備供應(yīng)商，在2014年入股庫卡，工業(yè)機器人維修，當(dāng)時庫卡公司的股價在50歐元-62.5歐元之間。
咨詢機構(gòu)IHS工業(yè)自動化組高級分析師周萬木認為，美的向庫卡提出的收購溢價相當(dāng)高，收購報價一方面取決于公司本身的價值，也受到市場行情的影響。
對于庫卡公司的股東比如福伊特集團而言，美的集團的報價相當(dāng)有吸引力。一位庫卡中國的前高管告訴界面新聞記者。他分析稱，美的高價收購庫卡，可能是出于機器人行業(yè)優(yōu)質(zhì)收購標(biāo)的較為有限這一因素。
在機器人四大家族中，除庫卡外，還包括ABB、發(fā)那科以及安川電機三家公司。另外三家企業(yè)的業(yè)務(wù)更為多元，且公司體量相對較大，美的進行并購的可能性不大。而庫卡的現(xiàn)有業(yè)務(wù)大部分集中在機器人領(lǐng)域，是美的的理想收購目標(biāo)。這位前高管分析稱。
按照美的集團每股115歐元的出價，對應(yīng)庫卡的估值為45億歐元(約合330億元人民幣)，而ABB目前的市值為470億美元，為前者的十倍以上。
OFweek行業(yè)研究中心高級分析師潘偉也認為，庫卡是一家相對純粹的機器人公司。目前主要有三塊業(yè)務(wù)：機器人本體制造、系統(tǒng)集成以及物流運輸。在去年29.6億歐元(約合217億元人民幣)的總收入中，這三大業(yè)務(wù)的比重分別為31%、50%以及19%。
庫卡的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)為工廠提供自動化制造系統(tǒng)，物流運輸是庫卡集團在2014年新增的板塊，其兼并了全球知名的醫(yī)療、倉儲和配送中心自動化解決方案供應(yīng)商SwisslogHoldingAG(瑞仕格控股公司)。
自2011年以來，庫卡公司的營業(yè)收入由14.3億歐元(約合104.9億元人民幣)攀升至去年的29.6億歐元(約合217億元人民幣)，息稅前利潤也由0.7億歐元(約合5.1億元人民幣)提高至1.3億歐元(約合9.9億元人民幣)。截至2015年底，其雇員規(guī)模為1.2萬人。
在機器人制造領(lǐng)域，庫卡公司的歷史頗為悠久，它的機器人以橙色為主色調(diào)。在1971年就為戴姆勒奔馳建造了歐洲第一條裝配有機器人的焊接流水線;1973年研發(fā)了首臺帶有電子機械驅(qū)動的六軸機器人，相比此前的工業(yè)機器人，這款機器人擁有更高的靈活性。
上述庫卡中國前高管介紹稱，汽車行業(yè)是庫卡機器人的主要應(yīng)用領(lǐng)域，在汽車之外的一般行業(yè)，庫卡的機器人業(yè)務(wù)發(fā)展情況較為一般。
就收入來源而言，庫卡去年約一半的收入由汽車行業(yè)所貢獻。美的集團提供的數(shù)據(jù)稱，在汽車制造領(lǐng)域，庫卡在2015年的市場份額位居全球第一，在一般工業(yè)領(lǐng)域，其機器人的市場份額位居歐洲前三。
此次美的向庫卡提出收購要約，并非意外之舉。自2015年起，美的集團就開始布局機器人行業(yè)，對于庫卡的持續(xù)投資，是其最為重要的一步。截至今年2月，美的已經(jīng)成為庫卡集團的第二大股東，持股比例達到10.2%，此后它還有進一步增持的舉動。
潘偉認為，此前美的對庫卡的投資只是停留在財務(wù)層面，而此次提出要約收購，表明美的有掌控機器人核心技術(shù)并搶占市場的意圖。按照美的集團的設(shè)想，如果成功入主庫卡，共同開發(fā)中國機器人市場將被列為第一要務(wù)。
自2013年以來，中國已連續(xù)三年成為全球最大的機器人消費國。去年中國工業(yè)機器人的銷量為6.6萬臺，這一數(shù)字占到全球銷量的27.5%。而這一市場仍然有相當(dāng)?shù)臐摿�，中國的機器人密度在2014年只有36，與韓國(478)、德國(292)相去甚遠。機器人密度是指每萬名工人配套使用工業(yè)機器人的數(shù)量，代表著機器人的普及程度。
庫卡正在中國市場加強投資。2014年，該公司在亞洲業(yè)務(wù)總部上海建立了歐洲之外的首座機器人生產(chǎn)基地，其年產(chǎn)能將達到5000臺。這些機器人將被投放于中國在內(nèi)的亞洲市場。2015年，庫卡來自亞太地區(qū)的收入占比約為19%，歐洲則貢獻了該公司收入的46%。
對于美的而言，其家電工廠也有提高機器人密度及自動化生產(chǎn)效率的需求。相比于汽車行業(yè)，受限于機器人技術(shù)，家電行業(yè)的自動化水平并不高。
去年，美的與安川電機在中國的全資子公司合作，成立了兩家合資機器人企業(yè)。其主要任務(wù)之一，是對美的工廠的生產(chǎn)線進行診斷，研究如何利用機器人幫助產(chǎn)線完成自動化。
美的此次收購庫卡的目的也同樣在于此。美的稱，庫卡公司將幫助其升級生產(chǎn)制造與系統(tǒng)自動化水平。IHS工業(yè)自動化組高級分析師周萬木稱，庫卡的機器人業(yè)務(wù)正在從原有的汽車行業(yè)向電子3C行業(yè)拓展，美的的戰(zhàn)略投資對于這一調(diào)整會有所助力。
前述庫卡中國高管認為，美的若完成收購，庫卡需要調(diào)整目前以汽車用機器人為主的產(chǎn)品系列。對于白色家電企業(yè)而言，協(xié)作機器人更為重要，不過這并非庫卡的強項，其雖然也推出了一些產(chǎn)品，但是銷量十分有限。他說，相對于傳統(tǒng)工業(yè)機器人，協(xié)作機器人更為小巧、便捷，可與工人一同在生產(chǎn)線工作。
OFweek行業(yè)研究中心高級分析師潘偉分析稱，如果美的順利完成此次收購，短期內(nèi)對中國機器人市場的格局影響也許并不大，但是長期來看，在各大機器人廠商角逐一般制造業(yè)市場的背景下，誰率先與下游資源實現(xiàn)整合誰就有可能取得先發(fā)優(yōu)勢。